
Ano | USD | AUD | CAD | CHF | CNY | EUR | GBP | INR | JPY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | +11,18% | +2,61% | +10,66% | +9,81% | +8,26% | +11,30% | +10,61% | +14,06% | +13,57% |
| 2025 | +65,52% | +53,22% | +57,61% | +44,52% | +57,90% | +45,90% | +53,85% | +73,83% | +64,96% |
| 2024 | +26,30% | +38,30% | +37,10% | +35,90% | +30,30% | +34,20% | +28,20% | +29,80% | +40,90% |
| 2023 | +12,80% | +12,60% | +9,90% | +2,40% | +15,70% | +8,70% | +6,60% | +13,40% | +21,60% |
| 2022 | -0,30% | +6,50% | +6,90% | +1,00% | +8,30% | +6,00% | +11,80% | +10,70% | +13,40% |
| 2021 | -3,50% | +2,20% | -4,10% | -2,00% | -6,10% | +2,90% | -2,50% | -1,60% | +7,50% |
| 2020 | +24,60% | +13,60% | +22,20% | +14,00% | +16,90% | +14,40% | +20,90% | +27,90% | +18,50% |
| 2019 | +18,90% | +19,30% | +13,00% | +17,10% | +20,30% | +22,70% | +14,20% | +21,60% | +17,70% |
Em comparação com outros ativos importantes, Ouro teve um desempenho superior ao de Prata, Bitcoin e NASDAQ 100.
Nome da instituição | Previsão de preço de Ouro em 2026 | Perspetiva |
|---|---|---|
| Banco Mundial | €3 575,00/oz (previsão do preço médio anual) | Cauteloso/Conservador |
| Goldman Sachs | €4 900,00/oz (dezembro de 2026) | Otimista |
| JPMorgan Chase | €5 055,00/oz (dezembro de 2026); €4 753,00/oz (previsão do preço médio anual) | Otimista |
| Bank of America | €5 000,00/oz | Otimista |
| Standard Chartered | €5 000,00/oz | Otimista |
| UBS | €4 900,00/oz (dezembro de 2026) | Otimista |
Fatores de influência | Mecanismo | Principais indicadores a monitorizar | Direção do impacto no preço |
|---|---|---|---|
| Força do USD | O ouro é cotado em dólares norte-americanos. Quando o dólar enfraquece, o custo efetivo de comprar ouro noutras moedas diminui, o que sustenta a procura e os preços; quando o dólar valoriza, tende a ocorrer o efeito oposto. | DXY (Índice do dólar dos EUA) | Inverso |
| Inflação | Quando a inflação aumenta, o papel do ouro como reserva de valor física tende a atrair atenção. No entanto, esta relação não é estável. A taxa de juro real (taxa de juro nominal – taxa de inflação) é o fator mais relevante: se a inflação for acompanhada por um aumento significativo das taxas de juro, o consequente aumento das taxas de juro reais pode exercer uma pressão descendente mais acentuada sobre os preços do ouro. | IPC (Índice de preços do consumidor) PCE (Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal) | Depende da taxa de juros real |
| Perspetiva da taxa de juros | O ouro reage frequentemente antes das variações na taxa de juros real, impulsionado pelas expetativas do mercado em relação a futuros cortes ou aumentos das taxas. A expetativa de cortes tende a reduzir as taxas de juros reais futuras e a sustentar os preços do ouro, enquanto a expetativa de aumentos ou de adiamento dos cortes tende a pressionar os preços do ouro. Trata-se de um impulso antecipado que orienta os preços do ouro. | CME FedWatch (probabilidade de corte da taxa) Rendimento UST a 2 anos (rendimento do Tesouro dos EUA a 2 anos) OIS (expectativas do Overnight Index Swap) | Inverso |
| Taxa de juros real | A taxa de juros real = taxa de juros nominal – taxa de inflação. O ouro não gera retorno, pelo que o aumento das taxas de juros reais eleva o custo de oportunidade de manter ouro. Assim, o capital pode deslocar-se para ativos com rendimento, pressionando o preço do ouro. | TIPS (rendimento real de títulos do tesouro protegidos contra a inflação) | Inverso |
| Aquisições de ouro pelos banco central | Os bancos centrais incluem ouro nas suas reservas oficiais. Quando os principais bancos centrais estão num ciclo líquido de compras, isto pode proporcionar algum suporte estrutural à procura física de ouro. No entanto, a compra por parte dos bancos centrais tende a funcionar mais como um suporte para os preços do que como o principal motor das tendências de preço. | WGC (relatórios de procura dos bancos centrais do World Gold Council) | Positivo |
| Risco geopolítico | Os acontecimentos geopolíticos não conduzem necessariamente a uma subida dos preços do ouro — o fator determinante é se provocam fluxos reais de capital em busca de refúgio. Se o VIX subir, as taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA descerem e se verificar uma saída substancial de capitais, o ouro beneficia frequentemente. Se os conflitos não conduzirem a um agravamento do sentimento de risco, o impacto nos preços do ouro pode ser limitado ou mesmo negativo. | VIX (Índice de Volatilidade da Cboe), 10Y UST (rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos) | Positivo |
| Fluxos de ETF e fundos institucionais | As variações nas participações em ETF de ouro (como o SPDR GLD) refletem o sentimento institucional. Compras líquidas ou resgates de grande escala podem impactar diretamente a procura de ouro físico, o que, por sua vez, afeta os preços à vista. | GLD/IAU (participações em ETF de ouro), CFTC (posições líquidas longs da Comissão de negociação de futuros de produtos de base) | Positivo |
Converter entre unidades de peso Ouro e moedas com base no preço Ouro em tempo real atual de €4 787,82 por onça.
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